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论文编号 201702-131
论文题目 异常停牌、CEO风险偏好与公司风险承担
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英文作者写法:

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作者之间用逗号“,”分隔,最后为实心圆点“.”,

示例1:原姓名写法:Albert Einstein,编入参考文献时写法:Einstein A.

示例2:原姓名写法:李时珍;编入参考文献时写法:LI S Z.

示例3:YELLAND R L,JONES S C,EASTON K S,et al.

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异常停牌、CEO风险偏好与公司风险承担

首发时间:2017-02-21

陆静 1   

陆静(1966.7-):通讯作者,男,四川乐山人,重庆大学经济与工商管理学院教授,博士,博士生导师。研究方向:公司财务与资产定价

张蕾 1   

张蕾(1992.6-):女,四川什邡人,重庆大学经济与工商管理学院硕士生。研究方向:公司财务与资产定价。

向诚 1   

向诚(1985.9-):男,湖南衡阳人,重庆大学经济与工商管理学院博士研究生。研究方向:资产定价,行为金融

  • 1、重庆大学经济与工商管理学院

摘要:以2011-2015年中国沪深A股上市公司为样本,实证研究了2015年股市震荡期间上市公司异常停牌、CEO风险偏好与公司风险承担之间的关系。结果表明,CEO在股市震荡期间采取异常停牌是一种偏好风险的表现,并与公司风险承担具有一致性。股市下跌期间,异常停牌对公司市值有保护作用;但异常停牌公司承担了更高的风险,CEO的高风险行为还使得公司采取更高的经营杠杆率、投入更多资金用于发明创新、公司有更多的并购行为等冒险特征。本文的研究对于进一步认识CEO风险偏好与公司风险承担之间的关系具有借鉴意义,也为监管部门加强上市公司的停牌管理提供了依据。

关键词: 异常停牌 CEO风险特征 公司风险承担 市值管理

For information in English, please click here

Abnormal Trading Halts, CEO Risk Preference and Corporate Risk-taking

LU Jing 1   

陆静(1966.7-):通讯作者,男,四川乐山人,重庆大学经济与工商管理学院教授,博士,博士生导师。研究方向:公司财务与资产定价

ZHANG Lei 1   

张蕾(1992.6-):女,四川什邡人,重庆大学经济与工商管理学院硕士生。研究方向:公司财务与资产定价。

XIANG Cheng 1   

向诚(1985.9-):男,湖南衡阳人,重庆大学经济与工商管理学院博士研究生。研究方向:资产定价,行为金融

  • 1、School of Economics and Business Administration, Chongqing University

Abstract:Based on the data of listed companies in A-share markets of Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange from 2011 to 2015, this study analyzes the relationship among abnormal trading halts, CEO risk preference and corporate risk-taking during the stock market turmoil in mid-2015. The results show that the abnormal trading halts decided by the CEOs during the stock market shock are a kind of risk behavior and consistent with the corporate risk-taking. During the downturn, the abnormal trading halts have protective effects on the market value of these companies. However, the abnormal trading halts make companies take higher risk. The high-risk behavior of these CEOs also makes the company take a higher operating leverage, invest more funds for inventions, take more M&A behavior and other risk characteristics. This study is helpful for further understanding the relationship between CEO risk behavior and corporate risk-taking. It also provides a basis for supervising departments to strengthen trading halts management.?

Keywords: Abnormal trading halts CEO risk characteristics Corporate risk-taking Market value management

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陆静,张蕾,向诚. 异常停牌、CEO风险偏好与公司风险承担 [EB/OL]. 北京:中国科技论文在线 [2017-02-21]. http://www.paper.edu.cn/releasepaper/content/201702-131.

No.4718865131956148****

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