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论文编号 201905-238
论文题目 基于众筹信号传递的创业融资策略研究
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作者之间用逗号“,”分隔,最后为实心圆点“.”,

示例1:原姓名写法:Albert Einstein,编入参考文献时写法:Einstein A.

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基于众筹信号传递的创业融资策略研究

首发时间:2019-05-22

刘征驰 1   

刘征驰(1979—),男,副教授、博导,主要研究方向:网络经济学与现代服务业

曹雅妮 1   

曹雅妮(1994—),女,硕士研究生,主要研究方向:网络经济学与现代服务业。

  • 1、湖南大学经济与贸易学院,湖南长沙 410079

摘要:互联网时代,创业者常常在新产品正式投入市场之前发起网络众筹活动。传统观点认为众筹目的主要在于筹措资金,本文则更关注众筹对产品的市场验证功能及其"信号传递"价值。通过在投融资双方合作博弈框架中引入众筹绩效信号,本文探讨了创业者最优融资路径与众筹策略问题。研究发现:(1)基于融资成功率的考量,创业者应根据产品和投资人情况,从"直接融资"或"信号融资"模式中合理选择融资路径;(2)如果选择采取信号融资模式,创业者还应针对风险投资人类型和外部市场条件设定众筹融资限额。本文研究给出一个有悖常理却具启发性结论:考虑众筹对产品未来市场的"提前发掘"作用,创业者众筹融资并非多多益善,适可而止也许才是理性选择。

关键词: 信息经济学 创业融资;众筹;信号传递;融资路径;融资策略

For information in English, please click here

Research on the entrepreneurial financing strategies from the perspective of crowdfunding signal transmission

Liu Zhengchi 1   

刘征驰(1979—),男,副教授、博导,主要研究方向:网络经济学与现代服务业

Cai Ya'ni 1   

曹雅妮(1994—),女,硕士研究生,主要研究方向:网络经济学与现代服务业。

  • 1、Economics& Trade School, Hunan University, Changsha 410079

Abstract:In this paper, we argued that in the Internet age, the entrepreneurs normally chose to launch a crowdfunding campaign before the new product entered into the markets. Conventionally, it was thought that the primary aim of crowdfunding was to raise funds. While this paper investigated the market verification function of crowdfunding and its "signal transmission" value. Introducing the crowdfunding outcome signal into the investor-investee cooperative game framework, the study discussed the financing path optimization and crowdfunding strategy planning. The results show that, (1) considering the financing success rate, the entrepreneurs should select a financing path between "direct financing" and "signal financing" based on the product and investor condition; (2) in the signal financing path, the entrepreneurs should set the maximum financing volume during crowdfunding in accordance with the investor types. It reveals a counter-intuitive but illuminating idea: For the crowdfunding campaign has pre-exploited the potential markets of the product, "the more, the better" is not for the campaign. And perhaps the more reasonable way is to realize that "enough is enough".

Keywords: information economics start-up financing crowdfunding signal transmission financing path financing strategies

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刘征驰,曹雅妮. 基于众筹信号传递的创业融资策略研究[EB/OL]. 北京:中国科技论文在线 [2019-05-22]. http://www.paper.edu.cn/releasepaper/content/201905-238.

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