期权波动率定义的理论错误及纠正

高宏; 梅圣烽

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期权波动率定义的理论错误及纠正

首发时间：2020-09-30

高宏 ¹
高宏（1960年），男，副教授，测试信号分析与处理
梅圣烽 ²
梅圣烽（1995），男，在读博士，研究方向资产定价

1、清华大学精密仪器系，北京 100084
2、格拉斯哥大学亚当斯密商学院，格拉斯哥 G12 8QQ

摘要：本文指出了期权定价理论将股票价格假设为随机变量的数学抽象错误，以及使用描述大量样本轨道偏离均值离散程度的标准差来度量一条样本轨道波动程度的基本概念错误。本文依据股票价格与时间"一一对应"的数量关系，将股票价格抽象为随机过程中的一条样本轨道，并用刻画时间函数在某一区间相对变化程度的相对变化率来度量股票价格波动程度，可真实反映股票价格的波动程度、收益率及风险大小，为量化分析、投资决策、资产定价和风险管理提供有效可靠的科学依据和分析工具。

关键词：股票价格波动率风险度量

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Theoretical Errors and Corrections in the Definition of Option Volatility

GAO Hong ¹
高宏（1960年），男，副教授，测试信号分析与处理
MEI Shengfeng ²
梅圣烽（1995），男，在读博士，研究方向资产定价

1、Department of Precision Instrument,Tsinghua University
2、Adam Smith Business School,University of Glasgow,Glasgow G12 8QQ

Abstract：This article points out the mathematical abstract error of option pricing theory assuming stock prices as random variables, and the basic conceptual error of using the standard deviation that describes the degree of dispersion of a large number of sample paths from the mean to measure the degree of fluctuation of a single sample path. Based on the "one-to-one correspondence" relationship between stock price and time, this paper abstracts stock price as a sample path in a random process, and uses the relative change rate that describes the relative change of time function in a certain interval to measure the degree of stock price fluctuation. It can truly reflect thedegree of stock pricefluctuation, rate of return and risk of stock prices, providing effective and reliable scientific basis and analysis tools for quantitative analysis, asset pricing and risk management.

Keywords： stock price volatility risk measurement

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高宏，梅圣烽. 期权波动率定义的理论错误及纠正[EB/OL]. 北京：中国科技论文在线 [2020-09-30]. http://www.paper.edu.cn/releasepaper/content/202009-84.

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论文编号	202009-84
论文题目	期权波动率定义的理论错误及纠正
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