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张兵
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期刊论文
汇率与股价变动关系：基于汇改后数据的实证研究*
经济研究，2008，9：70～82，-0001，（）：
研究我国2005年7月汇率制度改革后汇率与股市的关系及其传导机制，有助于深刻认识金融市场联动特征，对于防范金融市场风险和完善我国资本市场、外汇市场等的改革具有重要的理论和实践意义。本文实证发现了汇率和股价存在着长期均衡的协整关系；从长期来看，两者关系符合流量导向模型，上证指数受到汇率长期影响，从短期来看，股市和汇市存在着交互影响，汇率变化影响股指变动有时滞。运用滚动窗口Ganger检验和加入其他重要宏观变量的多变量协整检验，本文证明了这种长期关系具有较强的稳健性。进一步从板块指数与汇率的关系来看，房地产、金融、民航、石化、钢铁指数均与汇率存在着长期的协整关系，汇率变化是这些板块指数的Ganger原因。最后，本文对实证结果做出分析并指出了相应的政策含义。
【免责声明】以下全部内容由[张兵]上传于[2009年12月30日 13时22分21秒]，版权归原创者所有。本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
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