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郑振龙
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期刊论文
中国可转债发行的股权价值效应1
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摘要/描述
本文运用Merton（1990）的或有索取权分析方法，对中国上市公司发行可转债行为对非流通股东和流通股东股权价值的不同影响作了深入的分析，得出如下结论：（1）在中国目前股权分割的情况下，无论可转债是否按照合理价格发行，原有流通股的价值都会减少。（2）在非流通股东占控股地位的情况下，它会选择折价发行并向全体股东配售这一对其最为有利而对流通股东最为不利的可转债发行方案。并在此基础上提出政策建议：修改可转债发行法规，规定可转债只能向原有流通股股东配售，不能向社会公众和非流通股股东配售
关键词:
可转换债券 股权价值效应 或有索取权分析
【免责声明】以下全部内容由[郑振龙]上传于[2005年05月18日 00时15分14秒]，版权归原创者所有。本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
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