依据1994-2001年底的各年度总计4903家仅发行A股其中深市2307家样本，沪市2596家样本的上市公司样本财务数据，本文构造了1995-2002年间持有1年期的各种投资组合，并逐一考察其组合业绩，证明了中国股市存在显著的价值溢价。CAPM模型较好地解释了HB/M组合的投资溢价，而加人HB/M组合和G组合溢价之差这一解释因子提高了模型的拟合度。在HB/M组合溢价与规模溢价之间存在相反趋势关系的结论下，股票规模的选择可能不是构造能够取得超额报酬的投资组合的有效方法。过高的价值溢价则可能表明中国股市总体上尚未形成价值投资风格，对HB/M类公司的信息挖掘尚不充分。

特定的股票总是被市场上特定的投资者群体持有，以反映该投资者群体对投资资产价格的评估意见。投资者意见的分歧会导致股票市场的资产出清价格偏离均值，股票价格趋于均衡的波动幅度也会变大。中国股市上投资者投资选择权的约束加大了投资者的意见分歧。扩大投资者的投资选择权来促进投资者意见分歧程度的缩小能有效降低中国股市的风险。

不同于传统的金融抑制（自由化）、金融约束理论所描述的发展路径，90年代的中国在处理金融改革、风险化解与经济增长关系上，对金融改革采用了既发展又控制的政策。金融控制为改革提供了所需要的资本，同时，让居民个人参与政府主导下的资本市场交易来使风险社会化。金融控制和风险化解之间的不同组合可以理解为某一阶段经济改革、发展与稳定关系处理上的动态性。金融控制和风险化解的动态组合决定了中国资本市场特定的结构、交易与绩效。中国转轨时期的金融控制缓和了国有银行和国有企业的资金关系，并可能减少银行预期不良资产比例，在让国有银行继续成为大中型国有企业主要债权人的同时，争取到了体制内部（特别是国有商业银行）化解风险的时间。

通过构造一个利益相关者模型，本文从内部职工持股计划（ESOPs）参与主体出发讨论实施该计划中的三个关键问题企业绩效、财富转移和利益协调。企业绩效、财富转移是实ESOPs的两个重要动机。利益协调是这两个动机实现的约束条件。同时，本文构造了一个两阶段参与者感知—预期模型分析员工的治理权这一重要的利益协调机制。本文认为，动机与规则安排相冲突的制度设计使得中国上市公司的ESOPs最终成为一种短期员工福利计划，内部职工股份在相当短的时间内演变为公众持股形式，没有形成一种通过员工参与公司管理并创造公司合作型文化的长期组织形式。

IS-LM/AS模型是宏观经济学中的基准模型之一。从传统凯恩斯主义到理性预期革命，从新古典宏观经济学到新凯恩斯主义，该模型经历了兴起、沉寂和再兴起的过程。IS-LM/AS模型能够在图解形式上包容各流派，但各流派在构建AS/AD的基础上存在明显差异。世纪年代以来，新凯恩斯主义IS-LM/AS模型的突出特点在于能够拟合中央银行的货币政策行为，但这一模型能否作为新的IS-LM/AS仍存有争议。