In this paper we study the computational problem of arbitrage in a frictional market with a finite number of bonds and finite and discrete times to maturity. Types of frictions under consideration include fixed and proportional transaction costs, bid-ask spreads, taxes, and upper bounds on the number of units for transaction. We obtain some negative result on computational diculty in general for arbitrage under those frictions: It is NP-complete to identify whether there exists a cash-and-carry arbitrage transaction and it is NP-hard to find an optimal cash-and-carry arbitrage transaction.

通过对沪深两市股指之间在一阶矩和二阶矩上的因果关系的检验，本文对两市之间的关系做了系统的分析。协整分析的结果表明。在后两个子样本区中两市股指之间存在双向的因果关系，并且沪市股指的变化起到了主导作用，这种关系在第三个子样本中进一步增强。GARCH（1，1）模型的结果表明沪深两市当期绝对扰动对另一个市场存在显著的“溢出效应”，但深市上的前期绝对扰动没有表现出对沪市的当期波动有显著影响。此外本文还使用了DCC—MVGARCH模型对两市的条件相关系数进行动态可视化。

从经典的CRRA效用模型到近期关于LA和DA效用的研究，金融理论在新古典范式的基础上辅助了对行为和心理的分析。本文认为尤其值得指出的是，行为和心理研究带给金融学的新视角不仅从概念上对资产分配决策问题进行了革新，而且还逐渐将人们的行为特征模型化、数学化，这就大大推进了投资者在面临复杂的不确定性时的投资决策问题的研究。本文希望通过对CRRA、LA、DA三种效用模型的比较分析，对“不确定性”下的投资决策问题的研究提供有益的思路。

本文根据均值-方差模型的框架，建立了用VaR代替方差或标准差作为风险的测量指标时的均值2VaR模型，同时使用等VaR线分析了两种模型的内在联系。作为模型的扩展本文还分别考虑了存在无风险资产，负债和非正态分布时的情形。此外讨论了均值2VaR模型有效边界的一些性质。

在这篇短文中，给出了关于社会福利函数F的防止策略性操纵的概念，并且证明了如果备选对象至少有三个，则下面结论是相互等价的：（1）F满足Pareto与IIA性质；（2）F满足Pareto与RID性质；（3）F是独裁的；（4）F是满的、正向响应的；（5）F是防止策略操纵的且F是满的。