宏观经济和金融总量是否平稳是研究总量动态特征以及总量之间关系的前提。本文在考虑经济中结构变化的基础上对中国宏观经济和金融总量的时序列是具有单位根的非平稳还是分段趋势平稳进行了研究，结果发现在检验的10个总量中，有6个，即实际GDP、人均实际GDP、就业、实际银行信贷、实际储蓄负债和实际固定投资等总量的时序列是围绕着1 个或2个结构断点的分段趋势平稳。分段趋势平稳的结论对于政策主导下的长期经济发展战略和短期经济稳定措施是否有效，以及总量之间关系的研究具有重要的启示。在单位根检验结果的基础上，本文还对消除趋势后的分段趋势平稳总量之间的因果关系进行了分析。

依据时序列分析界定的随机收敛和β收敛，本文研究了1952～2003年间我国东中西部地区和27个省份的相对实际人均产出增长动态。分析发现: 一方面，中国东部地区随机收敛于其补偿差异均衡水平，而中部和西部地区则随机发散，但后两个地区间具有共同随机趋势。另一方面，27个省份中有23个随机收敛于其各自的补偿差异均衡水平，有11个省份在最后一次冲击后呈现β收敛。比较分析进一步发现在第二次冲击后呈现越来越穷态势的5个省份从国家的改革开放中受益相对较少。

This paper investigates the relationship between financial development and economic growth for the case of China over the period 1952-2001. After considering the time series characteristics of the dataset, a multivariate vector autoregressive (VAR) framework is used as an appropriate specification and the long-run relationship among financial development, growth and other key growth factors is analyzed in a theoretically based high dimensional system by identification of co-integrating vectors through tests of over-identifying restrictions. The empirical results suggest that there exists a unidirectional causality from economic growth to financial development, conclusions departing distinctively from those in the previous studies.