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王晋斌
经济研究,2000,(4):11~18,-0001,():
-1年11月30日
不同于传统的金融抑制(自由化)、金融约束理论所描述的发展路径,90年代的中国在处理金融改革、风险化解与经济增长关系上,对金融改革采用了既发展又控制的政策。金融控制为改革提供了所需要的资本,同时,让居民个人参与政府主导下的资本市场交易来使风险社会化。金融控制和风险化解之间的不同组合可以理解为某一阶段经济改革、发展与稳定关系处理上的动态性。金融控制和风险化解的动态组合决定了中国资本市场特定的结构、交易与绩效。中国转轨时期的金融控制缓和了国有银行和国有企业的资金关系,并可能减少银行预期不良资产比例,在让国有银行继续成为大中型国有企业主要债权人的同时,争取到了体制内部(特别是国有商业银行)化解风险的时间。
金融抑制, 金融约束, 金融控制, 风险化解
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王晋斌
经济研究,2001,(7):53~59,-0001,():
-1年11月30日
本文认为要理解能否持续运作的内部职工持股计划(ESOPs),必须仔细解析ESOPs各个交易主体的动机、交易流程以及ESOPs信托(或我国的职工持股会)所具有的投资权利。基于分析参与ESOPs交易的各个重要主体可能的所得和所失,本文认为能够持续运作的ESOPs制度设计的关键是:尽可能减少交易主体能够预期到的财富转移,基于各个交易主体的利益要求和利益保护,依据可遵循的法律或其他契约文件,让各交易主体不断地摩擦、互动与分享信息,以使制度朝着各个主体认同的方向逼近。
ESOPs, 财富转移, 利益协调
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王晋斌
经济研究,1997,(12):17~24,-0001,():
-1年11月30日
本文主要目的有三,(1)根据Rock模型,仿Koh与Walter方法,在考虑中签率与申购成本的条件下测度沪市1997年上半年新上市股票的预期超额报酬率;(2)分析传统解释变量对沪市新上市股票超额报酬率影响的大小;(3)在分析传统解释性变量的基础上,给出我国沪市新上市股票存在超额报酬率可能的解释。
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王晋斌, 刘元春
经济研究,2002,(8):37~43、94,-0001,():
-1年11月30日
特定的股票总是被市场上特定的投资者群体持有,以反映该投资者群体对投资资产价格的评估意见。投资者意见的分歧会导致股票市场的资产出清价格偏离均值,股票价格趋于均衡的波动幅度也会变大。中国股市上投资者投资选择权的约束加大了投资者的意见分歧。扩大投资者的投资选择权来促进投资者意见分歧程度的缩小能有效降低中国股市的风险。
投资选择权, 意见分歧, 风险
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王晋斌
中国人民大学学报,2003,(2)43~49,-0001,():
-1年11月30日
中国在改革开放进程中所采取的积极的产业政策拓展了与发达国家或地区的贸易关系,加快了外资引进的步伐。对外贸易和外资引进产生了技术的“外溢”和“干中学”效应,提高了市场的竞争程度,也促使国内企业积极去改进原有技术和开发新技术。这三个技术进步路径共同推动了企业技术的进步,促进了中国经济的增长。
对外贸易, 外资引进, ", 干中学", 效应, ", 外溢", 效应
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