与任何其他组织一样，企业也有一个生死病老的过程，如何对普通病症和高危病症予以区分，采取不同的预防!诊断和治疗措施，无疑将有利于企业的健康发展，本文认为，财务困境和财务破产可以作为上市公司两种不同的财务状况，应采取不同的预防、诊断和治疗措施，现有文献将财务困境与财务破产不加区别，不利于公司财务状况的正确判别和分析，进而影响公司财务政策的正确制定，本文在重新界定财务困境和财务破产的概念及其差异的基础上 以我国上市公司三年的财务数据为样本，对公司财务困境和财务破产进行实证分析，研究结果表明，我国上市公司确存在财务困境和财务破产两种不同的财务状况，盈利能力、资产负债率、公司规模同时对陷入财务困境和财务破产的公司有显著影响，它们是导致公司陷入财务困境和财务破产状况的重要原因，与国外类似研究不同的是现金流量信息对于我国上市公司的财务困境和财务破产皆没有解释力。

如何对众多上市公司的财务状况进行合理分类，判别公司的财务处境，进而指导公司的财务行为，对于公司财务政策的制定具有重要意义。本文突破以往文献将企业财务状况仅仅基于“好”与“坏”标准进行简单分类、即财务困境企业和非财务困境企业的界限，在理论上首次将公司的财务状况分为五类，即财务闲置、财务充盈、财务均衡、财务困境和财务破产，实证研究表明，我国上市公司确存在五种财务状况，支持理论假设，进一步，我们发现，中国上市公司普遍存在财务状况不佳的现象，隐性财务破产的上市公司多于证券市场上实际披露的数目。

本文认为，上市公司资本结构、股利分配及管理股权比例三者之间存在着显著的相互作用关系：现有文献往往将资本结构和股利分配作为被解释变量，资本结构与股利分配互为解释变量，管理股权比例仅被视为解释变量，采用单方程模型方法进行独立研究，参数估计难免有偏和不一致：基于此，本文通过建立资本结构、股利分配及管理股权比例之间关系的结构方程模型扩展了以往研究结果。实证结果表明。资本结构、股利分配及管理股权比例三者之同存在相互作用关系，管理股权比例是影响公司的资本结构政策和股利分配政策的重要因素；处于成长阶段、资产规模逐渐扩大的绩优公司善于发挥财务杠杆效应，以降低权益代理成本，资产负债率与公司缋效正相关；盈利能力和公司股本规模是影响公司股利分配政策的共同因素，这与本人有关股利政策的以往研究结果一致。

资本结构决策是企业融资决策的核心问题。国内学者对于资本结构的研究，无论是研究资本结构与企业价值的关系，还是研究影响资本结构的因素，都缺乏对我国上市公司资本结构的特点及分布规律的整体认识，从而把握上市公司资本结构的理论依据和实践特点，因此，本文提出我国上市公司资本结构的一些主要特点，进而分析影响上市公司资本结构的主要因素，得出企业的获利能力、流动比率、固定资产比例与负债率负相关；公司规模、公司的成长性与负债率正相关的结论，为进一步的实证分析提供了理论基础。